No mercado, se diz que a única coisa que se pode controlar é o quanto você, trader, aceita perder. Aceita perder por trade, por dia, por semana, por mês.
Sabe qual a pergunta que eu mais ouvi desde que comecei na trajetória de trader? Quanto de capital eu preciso ter para rodar para operar? Essa pergunta tem diversas variantes, mas todas têm o mesmo sentido… Não atoa, esse é nosso primeiro post da nossa série educacional.
Aí é chegado o momento de dizer uma verdade inconveniente. Se você, trader, estiver esperando uma resposta única e objetiva para essa pergunta, você está na profissão errada. Assim, eu te convido a refletir sobre isso ao longo desse texto, já adiantando que a resposta preciso de Y reais para operar a estratégia X não é uma resposta válida. Preciso ter Y reais para operar N contratos também não é uma resposta válida.
Nesse segundo caso sou obrigado a admitir que se tiver 10 mil reais por cada contrato de mini-índice você tem um valor financeiro muito difícil de dar problemas. Mas o que as pessoas realmente discutem por aí é se 1 mil reais por contrato ou 2 mil reais por contrato são o suficiente…. Bem, não são. Não de forma genérica, não para qualquer estratégia, não sem um entender o motivo que faria essa resposta ser verdadeira. Então, não aceite a resposta fácil e vamos considerar os pontos a seguir.
Por que se diz por aí, 1000 reais por contrato de mini-índice, 2000 mil reais por contrato de mini-índice? Existem dois tipos de pessoas que fazem essa propaganda, a primeira fez um estudo sério e tem provas matemáticas que de fato esse valor é suficiente. Não é o tipo mais popular. A segunda quer vender sonhos e se der a você um valor de 5000 mil reais por contrato vai afastar clientes, sim, verdade difícil de engolir.
Sabe o que acontece quem aceita 1000 reais por contrato de mini-índice? Normalmente quebra a conta. Se não estudar, com certeza vai quebrar a conta. Se eu disser isso pra você, depois você vai dizer que a culpa é minha. Então eu prefiro não ter o cliente do que ter o cliente que será insatisfeito de tantas formas que nunca gerará lucro para si nem pra empresa que comercializa robôs ou estratégias.
O meu melhor cliente é o cliente bem sucedido. Entenda que o seu sucesso será nosso sucesso, não por marketing – isso é até o lema da nossa emprea -, mas porque de fato se você tiver sucesso vai alardear isso pra todos os cantos, vai comemorar e ampliar o seu investimento e eu ganho com isso.
Eu não quero ganhar com seu fracasso. Isso traz retorno rápido, mas depois de um ano, um mês, você vai desistir. E ainda irá produzir uma história de vida que será mais uma pessoa dizendo que o daytrade ou o trade em si não funciona.
Então, voltamos à pergunta: quanto eu preciso de dinheiro para rodar uma estratégia X?
Sim. Essa pergunta não é genérica. Ela está associada a uma estratégia específica.
Para responder essa pergunta, vamos olhar um backtest. Figura 1, backtest da nossa estratégia chamada Fusca, comercializada na plataforma smarttbot.
Você ainda não sabe interpretar um backtest ? Então aguardem, vamos ter muito a falar sobre backtests. Por enquanto, vou pegar o backtest de uma de nossas estratégias comercializadas na plataforma Smarttbot (é mais fácil ler o backtest lá, no futuro, discutiremos sobre gestão de risco analisando ferramentas mais complexas).
Você ainda não sabe fazer backtest? Em breve, mais informações sobre isso também.
A curva parece uma reta, não é mesmo? Mas não é reta, ok? No curto prazo, pode ser uma reta descendente. Tem que ter paciência com a estratégia ou ele não prospera.
Informações relevantes: opera com 4 contratos. Só por comprar 4 mini-indice você precisa de ter 100 reais por contrato para ser a margem mínima obrigatória da B3.
Além disso, vamos analisar o Drawdown:
O Drawdown máximo representa o valor máximo da queda de capital em relação ao último pico feito pela curva de patrimônio acumulado.
Dizer que o Drawdown é 750 é olhar uma curva de capital onde isso acontece com frequência é o mesmo que admitir que você pode começar a operar um dia antes do início do drawdown.
Então, por princípio, pelo menos 750 reais você teria que ter na conta. Mas aí tem dois problemas.
Se você tiver apenas os 1150 reais necessários, no dia seguinte ao fim da queda do Drawdown, você está fora do jogo, ou seja, você não pode continuar. Logo, tempos que ter mais dinheiro do que 1150 reais (e isso é 4 contratos). Quanto? No mínimo do mínimo, o dobro.
Mas esse mínimo não é recomendado… porque você tem azar também. Sabe aquele dia de maior ganho? Você optou por deixar o robô desligado. Então, você tem que admitir que ao contrário do que diz o backtest, sua vida real será cheia de questões extras que podem te distanciar o operacional preciso de uma backtest. Existe uma metodologia matemática para fazer essa análise, chamada de análise de Monte Carlo, mas não quero explicar isso agora.
Assim dobre o dobro. O que era 2250 reais, acaba de virar 4500 reais, isso, repito, para 4 contratos. Digo que existem formas mais matemáticas de concluir isso, mas vamos por instinto, por enquanto.
Ainda existe um último problema geral. Tudo isso foi feito no backtest. E qualquer um que tenha mais de uma semana de operação em conta real sabe que existe sim, diferenças entre operar uma conta real e operar um backtest. Tem spreads, slippages e outros problemas que discutiremos em outros textos. Mas o pior problema é que um backtest analisa o passado. E nada garante que no futuro o mini-índice vai se comportar tal qual se comportou no passado. E daí? Pegue seus 4500 reais e multiplique por 2… 9000 reais.
Sim, senhores, para operar essa estratégia com segurança e sustentabilidade seriam necessários pelo menos 9000 reais. O que é um pouco mais de 2000 por contrato… seria ótimo, se não tivesse um último problema…
Suponha que coloque 10000 reais de margem em uma corretora, na tentativa de proteger a si mesma e ao próprio cliente, cada corretora coloca um deságio nessa operação. Esse deságio é diferente entre corretoras. O maior deságio que já vi foi de 30%, ou seja, se você colocou 10 mil reais, na verdade, a corretora assume que seria 7 mil reais realmente livres para a margem (esse valor varia bastante entre corretoras, ok?). Então, qual o capital que eu preciso para operar a minha estratégia acima com 4 contratos? 9000 dividido por 0,7, que é (1 – 0,3) resulta em arredondados 12.900 reais. Ou seja, nessa estratégia são necessários: R$ 3.325 por contrato.
A smarttbot emite a opinião dela sobre qual seria o capital ideal, e a recomendação deles é praticamente 4 vezes menor que a minha. Sabe qual a grande questão ainda não respondida? Mas isso porque ela faz uma resposta baseada exclusivamente no valor do Drawdown.
Você aceita perder 12.900 reais? Porque volto ao ponto inicial. A única coisa que você pode controlar é o quanto você aceita perder.
É muito provável que você consiga rodar essa estratégia tendo 4 mil reais apenas, mas é temerário recomendar isso, porque o problema dessa frase é que ela começa “com muito provável”, não com “é óbvio que sempre vai dar certo”. E se der errado? Aceita a responsabilidade dessa decisão de operar um portfólio?
Eu não entrei aqui em questão importante sobre o capital, você precisa pagar a assinatura da estratégia: 120 reais todo mês. E ainda tem que pagar o imposto de renda, que são 20% do lucro líquido. Se opera pelo metatrader, você tem custos diferentes, tais como o custo de uma máquina virtual operando online 24 horas por dia e a assinatura da EA.
Mas então: vale a pena? Vale.
No fim, uma boa estratégia vai remunerar de 1 a 3% ao mês em média (não é todo mês, tem meses que vão ser negativos, entenda isso) o seu capital de risco padrão. E o dinheiro, os mais de 12 mil reais, não precisam ficar parados na conta corrente, você pode usar um título do tesouro, por exemplo, para uma rentabilidade básica e o seu trade remunerar acima desse patamar.
O mais interessante de tudo é que pode ser mais custoso em termos de margem, operar uma única estratégia do que um portfólio completo. Porque o portfólio de estratégias consegue diminuir o risco. E curiosamente, se operar o Comboio One, vai ver ser possível operar com uma margem menor que essa, mesmo que essa estratégia faça parte da carteira. Conheça todas as nossas estratégias na Smarttbot.
Seja como for, não aceite respostas prontas. Não permita que outra pessoa diga o quanto você aceita perder. Nunca se esqueça que no mercado a única coisa que você consegue controlar é o quanto você aceita perder.
Em tempo, promessas de ganho rápido, de ganhos certos, de ganho todo mês, de resultados de alta alavancagem, são indícios de pessoas que se importam mais com você assinando o produto dela, do que você tendo resultados.
Temos muito para conversar sobre esse assunto, mas por enquanto vamos parar por aqui.
Um pensamento em “Planejamento da gestão de risco”